AMC院线拟申请破产？

　　新冠疫情仍在全球范围内肆虐，经济复苏乏力，电影业、航空业等受影响较大的行业正在夹缝中求生存，都在祈祷着能走出这场“迷雾”，但祈祷的力量显然抵不过现实的残酷。

　　近期，NATO（美国全国剧院业主协会）表示，由于新冠疫情的影响，美国近四分之三的中小型影院面临破产风险，约10万名从事该行业的人可能会失业。也有消息称，全美第二大院线Regal正在考虑无限期关闭旗下全美所有的电影院（在美国拥有超过500家影院）。虽然这一决定还未得到官方正式的宣布，但“破产”这个词在今年好像已经不是一个新鲜词了。

　　在这样的大背景下，万达集团王健林投资的美国最大连锁影院AMC也是举步维艰。

　　10月14日上午，据彭博社报道，有消息人士称，AMC拟考虑申请破产。该消息一出，AMC院线美股盘后跌幅迅速扩大至6.5%。

　　在彭博的报道中，该知情人士表示，随着新冠疫情导致观影者和电影公司无法前往影院观影和制作影片，AMC院线目前正在考虑一系列潜在办法以减轻自身的债务，其中包括申请破产。AMC院线的债权人已经进行了初步协商，商讨在该公司申请破产保护的情况下为其提供融资。新的资金可使该公司在制定复苏计划的同时继续维持运营。

　　但在大约三小时后，路透社发布对AMC院线首席执行官Adam Aron采访的文章，在采访中，Adam Aron表示，该公司可能需求筹集更多资金，大部分或者全部通过股权筹资方式，除此之外，AMC没有进一步的应急规划，同时他否认了彭博有关该公司正考虑包括申请破产保护在内的一系列选择的报道，称该报道是“错误的”。

　　这意味着，虽然AMC院线还未到需要申请破产的地步，但经营确实出现了巨大问题。

　　根据AMC向美国证监会（SEC）提交的文件显示，该公司资金流仅足以支撑到今年年底或明年年初，所以尽管Adam Aron否认了破产的消息，AMC院线在当日美股开盘时仍然大跌12%，且之后跌幅迅速扩大至20%。今年以来，AMC院线股价累计下跌了约57%。

　　破产或许是假，缺钱却是真的

　　AMC首席执行官亲口说出了经营确实出现巨大问题直接表明了其处境的困难，但其经营状况之糟糕是有迹可循的。

　　今年3月17日，AMC院线宣布关闭了1000家影院（北美661家）。4月开始，AMC将不再支付租金。同时，AMC还解雇了600多名企业员工，包括CEO在内的25000名员工暂时停职，并且启动了影院高管减薪计划，以留存现金。

　　根据该公司的一份声明，在美国的电影院因疫情而关闭的期间，AMC没有产生任何收入，截至3月31日，AMC手上仅拥有2亿9980万美元现金，还是从英国Odeon Cinema(欧洲最大的连锁电影院线)等地拿到的贷款。

　　半年报显示，当期，AMC营收9.60亿美元，同比下滑64.52%，净亏损27.38亿美元。且AMC目前背负着大约50亿美元的债务，这意味着高昂的利息支出，相比较而言，其主要竞争对手Cinemark债务还不到AMC的一半。

　　目前，AMC在全美的影院中已有超80%重新开业，但多部电影仍推迟了上映时间，上座率也下降了85%。从如此惨淡的经营状况和高额的债务来看，市场中传出拟申请破产的消息是不足为奇的。

　　AMC院线陷入困境的原因不仅仅来自于疫情，视频网站和流媒体等其他观影渠道给电影行业带来的冲击也不可小觑。

　　所以，今年7月，AMC院线与环球影业达成全新合作协议，将院线窗口期从之前的90天缩短至17天。这一协议不仅推翻了AMC对环球电影的禁令，而且似乎颠覆了制片厂和影院几十年来一直奉行的传统独家经营模式，业界这次协议为“一次不可逆的行业地震”，将改变未来电影院和流媒体。

　　尽管这样“行业地震”式的协议能让AMC实现双线发行，并从流媒体一端分一杯羹，但其主要业务仍在于线下观影。此次疫情可以说是经营陷入困境的导火索，展现出未及时跟随市场动向转变经营方式的消极影响。

　　AMC院线还可以选择出售资产、组建合资企业、出售少数股权投资和进行新一轮股票或债券发行等，但新冠疫苗问世和广泛应用仍遥遥无期，需求的恢复之路道阻且长。

　　另外，消费者观影习惯的改变对AMC的持续经营来说也是巨大阻力，因此，如果想要力挽狂澜，除了采取一系列措施筹集资金来保障运营，还要及时改变运营的方式，使观影方式多样化等。

　　万达梦碎好莱坞？

　　AMC创立于2007年6月6日，是美国最大的连锁电影院运营商，目前拥有600多家分店。其在2012年遭遇了美国影院行业的历史低谷，但也正是这一年，万达集团以26亿美元的交易金额购买AMC的100%股权，这是万达在海外的第一笔收购。

　　此次收购促进了集团文化产业板块规模的迅速扩大，并跻身于世界顶级文化产业集团，在电影院线方面由亚洲第一跃居为世界第一，也为其开拓欧美文化市场开辟了道路。

　　AMC在这一年后成功在纽交所上市并融资4亿美元。但被收购后，AMC盈利之路并不顺畅。

　　2017年，AMC院线的营收虽提高近60%至50.79亿美元，但成本却也提高至49.77亿，导致该年亏损4.87亿美元。穆迪、标普、惠誉三大国际评级机构在2017年均下调了万达商业的评级，牵连AMC的股价下跌超过10%。

　　自2018年起，万达开始减持AMC股份，截至2018年12月31日，万达持有AMC院线约50.01%的股份，拥有74.72%的投票权并掌握着对AMC的控制权和决策权，

　　AMC拟破产消息的传出无疑给万达电影本身就惨淡的业绩带来了重大影响。

　　根据此前万达电影公布的财报，10月14日晚间，万达电影发布了2020年前三季度业绩预告，受疫情对电影行业影响，公司预计前三季度归母净利润亏损19.5亿元-20.5亿元，去年同期则为盈利8.3亿元。行情上，10月16日，万达电影盘中跌幅一度扩大至逾7%。

　　社交媒体上不禁有人调侃，王健林现在肯定很后悔投资国外的院线，因为相较于目前国外疫情的肆虐和复苏的难度，中国的电影行业的复苏简直是领头羊般的存在。

　　从“双节”电影票房的数据就可以看出，据国家电影专项资金办公室“中国电影票房APP”数据显示，截至10月8日24时，2020年国庆档票房达39.2亿元，取得中国影史国庆档票房第二的成绩。且据灯塔实时数据，北京时间10月15日0时，2020年中国电影票房市场累计票房达129.5亿人民币(合19.3亿美元)。这个票房成绩也让中国正式超越北美，历史上首次成为全球第一大票仓。

　　与中国市场快速发展不同的是，北美市场电影院的发展已经接近饱和，票房同比涨幅较小，有时甚至会出现下跌的情况。流媒体的崛起，带来了更加丰富的内容和更加方便的观看条件，导致电影院的逐年观影人数呈现下降趋势。

　　在疫情和行业冲击的双重压力下，AMC院线会采取何种方式进行自救以及自救的结果是否能让万达不虚此“投”都还是未知数，但相信其采取的举措会对整个电影行业带来一定影响。